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　　事件描述公司发布2025年业绩预告，预计2025年实现归母净利润15.26-16.59亿元，同比增长15-25%；实现扣非归母净利润13.23-14.55亿元，同比增长16%-28%。事件点评行业企稳复苏，公司坚持新“三全战略”。行业方面，国内工程机械尤其是土方机械需求受行业周期性及宏观政策影响，在上年度筑底反弹的基础上稳定增长，国际工程机械市场整体也呈现企稳复苏态势。公司坚持“全面解决方案、全面数智化、全球化”的新“三全”战略，通过创新国际国内双循环发展模式、统筹推进业务组合优化、全价值链降本增效等措施，实现收入及利润双增长。

　　在矿山机械、农机领域持续完善产品，打造新增长点。矿山机械方面，柳工000528）矿山业务主要产品涵盖矿用卡车、超大型挖掘机、大型装载机等露天矿山开采的全套设备，未来将逐步拓展井下设备业务。公司将聚焦中型露天矿山客户，抢占新能源赛道，提供电动化、无人驾驶等解决方案，打造公司“十五五”期末超100亿的第三大主业。农机方面，公司拖拉机在售机型覆盖了90-350马力产品，技术路线覆盖机械换挡、动力换向、动力换挡、混合动力，面对国内及国际中高端用户，其中350马力大型拖拉机成功将工程机械领域的混动技术迁移至农业场景，前期市场验证获得客户一致认可，今年将形成批量销售。同时，公司正在开发全新一代C系列25款产品，计划在年内逐步切换上市，形成较为完善的拖拉机系列产品型谱。

　　鲁西化工000830）1月31日发布2025全年业绩预告：25年预计实现归母净利润8.5-11.0亿元，同比减少46%-58%，扣非净利润6.5-9.0亿元，同比减少54%-67%；其中Q4预计实现归母净利润-1.7至0.8亿元，环比减少165%-69%，扣非净利润-2.8至-0.3亿元，环比减少218%-112%。公司25Q4利润环比下降较多，主要原因为成本煤炭价格涨幅较大，以及丁辛醇、烧碱等产品价格下行。考虑公司具备一体化生产和规模优势，产品景气拐点渐近有望贡献业绩弹性，维持“买入”评级。25Q4煤化工成本侧承压，多数产品价格环比仍有下滑据百川盈孚，2025年正丁醇/辛醇/PC/PA6切片/有机硅DMC/片碱/DMF/二氯甲烷/甲酸均价为0.62/0.72/1.43/1.03/1.23/0.36/0.41/0.23/0.29万元/吨，同比-21%/-26%/-8%/-26%/-12%/+9%/-10%/-16%/+6%，因需求偏弱及行业产能释放等，多数产品景气下滑为主。25Q4方面，正丁醇/辛醇/PC/PA6/有机硅DMC/片碱/DMF/二氯甲烷/甲酸均价0.54/0.64/1.40/0.95/1.24/0.33/0.39/0.19/0.28万元/吨，环比-10%/-13%/+1%/-1%/+9%/-5%/-5%/-12%/-3%，其中有机硅DMC因行业减产协议推进，价格环比改善较大，其余多数产品环比仍有下滑。成本方面，Q5500动力煤/兰炭Q4均价620/796元/吨，环比+11%/+26%，公司成本侧承压致主要产品价差收窄。供需面逐步改善叠加“反内卷”助力，公司产品迎来景气修复机会“反内卷”政策引导下，年初以来有机硅、己内酰胺等部分化工品行业自律和协同减产等信号频现，盈利偏弱下我们预计未来产品集中度较高的DMF、甲酸、有机硅等产品“反内卷”亦有望得到深化。据百川盈孚，1月30日正丁醇/辛醇/PC/PA6/有机硅DMC/片碱/DMF/二氯甲烷/甲酸市场价格分别为0.67/0.78/1.45/1.05/1.40/0.31/0.40/0.18/0.24万元/吨，较26年初+18%/+12%/+4%/+5%/+2%/-1%/+5%/+2%/+2%，成本端Q5500动力煤/兰炭价格592/760元/吨，较26年初基本持平/-2%，多数产品价格价差已呈现复苏趋势，伴随产能扩张周期步入尾声，内需复苏叠加“反内卷”等助力供给优化，我们预计2026年多数产品景气有望自底部回暖，助力公司业绩中枢抬升。

　　盈利预测与估值考虑丁辛醇等产品25Q4价格环比下滑较多，我们主要下调公司25年盈利预测，预计公司25-27年归母净利润9.6/22.7/25.3亿元(前值为13.2/22.8/25.3亿元，25年下调27%，26-27年基本持平)，对应EPS为0.51/1.19/1.33元。结合可比公司26年一致预期平均16xPE，考虑公司一体化优势以及新项目有望贡献增量，给予公司26年20xPE，目标价23.80元(前值为17.85元，对应26年15xPEvs可比公司12xPE)，维持“买入”评级。

　　投资要点中高端产品营业收入提升，供应链及上下游产业投资收益增厚业绩。公司预计2025年度实现归母净利润11.0-13.5亿元，预计同比增长62.34%-99.24%；扣非归母净利润7.7-9.7亿元，预计同比增长23.98%-56.18%，主要系2025年内，全球半导体行业呈现结构性增长，公司积极进取，产能利用率提升，营收增幅上升，特别是中高端产品营业收入明显增加。同时，得益于加强经营管理及成本费用的管控，公司整体效益显着提升。此外，公司准确把握产业发展趋势，围绕供应链及上下游布局产业投资，取得了较好的投资收益，增厚了公司2025年业绩。拟定增募资不超过44亿元，强化存储、汽车、晶圆级、高性能计算及通信等领域封测。2026年1月9日，公司公告2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟定增募资不超过44亿元，扣除发行费用后将全部用于五大方向：1)存储芯片封测产能提升项目(拟投8亿元)，项目建成后年新增存储芯片封测产能84.96万片；2)汽车等新兴应用领域封测产能提升项目(拟投10.55亿元)，项目建成后年新增汽车等新兴应用领域封测产能50,400万块；3)晶圆级封测产能提升项目(拟投6.95亿元)，预计新增晶圆级封测产能31.20万片，同时亦提升该厂区高可靠性车载品封测产能15.732亿块。4)高性能计算及通信领域封测产能提升项目(拟投6.2亿元)，项目建成后年新增相关封测产能合计48,000万块；5)补充流动资金及偿还银行贷款(拟投12.3亿元)。本次公司定增募资，主要投向下游高景气度、国产替代加速、技术密集的增长领域，提升现有产能规模与供给弹性，以更好地承接下游市场复苏及结构性增长机遇，为国内外龙头客户提供更稳健的本土化封测支撑，并为承接新兴优质客户奠定产能基础，巩固公司在全球封测产业的领先地位。

　　维持增持评级。我们下修2025-2027年EPS预测分别为0.61/1.29/1.55元(原预测为0.64/1.31/1.62元),结合可比公司估值情况，给予公司22.5倍的PE(2026E)，目标价为29.03元/股，维持“增持”评级。短期利润较大承压。公司披露2025年业绩预告，预计2025年实现归母净利润3.00-3.20亿元(同比下滑62.33%-64.68%)，实现扣非归母净利润2.30-2.50亿元(同比下滑67.64%-70.23%)。参照业绩预告情况计算，则对应25Q4实现归母净利润1.32-1.52亿元(同比下滑31.92%-40.88%)，实现扣非归母净利润1.15-1.35亿元(同比下滑37.01%-46.31%)。25Q4利润降幅明显收窄。公司25年整体归母净利润表现承压，主要系原料采购价格上升较多，导致毛利率有较大幅度下降。此外我们预计收入端表现承压也会带来规模效应的负面影响(例如25Q1-Q3公司营收下滑5.38%，预计25Q4仍将受春节错期负面影响)。不过从25Q4归母净利润降幅较25Q1-Q3降幅明显收窄，我们认为背后主要系公司原材料成本压力的逐步缓解。看好26年收入利润进入复苏通道。展望26年，我们认为一方面考虑了到26年春节时间点较晚，因此对26Q1春节备货产生积极有利影响，此外(1)公司新品持续拓展，例如公司魔芋产品以国内渠道为核心，东南亚等海外市场同步推进，魔芋产品风味不断增加。(2)零食量贩渠道25年9月份单月销售已突破9000万元，增长较快。我们预计未来零食量贩渠道将继续成为有力增长驱动力。因此我们判断26年公司营收端将迎来良好复苏增长。此外据公司2025年10月24日披露的接待投资者调研纪要，公司目前葵花籽原料采购价格比上一采购季价格有一些下降，葵花籽原料采购仍在持续进行中，因此预计随着26年成本压力趋缓，公司盈利将同步释放。

　　事件：公司2025年业绩预告，2025年公司预计实现归母净利润98-118亿元，同比增长90%-128%；扣非归母净利润97-117亿元，同比增长91%-131%。其中Q4预计归母净利润27-47亿元，同比增长90%-231%。业绩符合预期。算力需求带动业绩增长，Q4业绩受子公司亏损影响：报告期内受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货较快增长，其中高速光模块占比持续提高，且随着产品方案不断优化、运营效率继续提升，公司营业收入与净利润均较去年同期实现较大增长，我们预计后续伴随1.6T加速出货以及公司硅光方案缓解光芯片等物料紧缺影响，2026年业绩有望持续高增长。报告期内计提存货减值、应收账款信用减值合计1.13亿元，股票激励等项目合计减少净利润2.23亿元，汇兑损失2.7亿元；另一方面投资收益及公允价值变动收益合计增加净利润2.96亿元。整体看四季度净利率预计环比小幅下滑，主要受控股子公司君歌电子四季度亏损7000-8000万影响，此外汇兑损失、研发费用计提等因素同样影响利润表现。Q4毛利率预计持续提升，未来1.6T/硅光产品有望进一步提高盈利能力：公司电线%，归母净利润环比增长15%左右。其中光模块业务的盈利能力持续提升，预计整体环比继续提升2个百分点左右。后续伴随1.6T产品2026年大规模销售，叠加公司硅光产品加速出货、整体占比已超过一半，未来几个季度公司盈利能力仍有进一步提高的空间。公司为光模块领域全球龙头，1.6T、硅光等新兴技术进展顺利：光模块是算力产业的核心领域，公司牢牢占据世界范围内龙头宝座，根据LightCounting发布的2023年光模块厂商排名中，中际旭创300308）再度位列全球第一，头部地位稳固。新产品方面，公司的1.6T光模块产品已进入送测阶段，预计下半年即将批量出货，2026年起逐步上量，将带动公司营收新一轮增长；此外公司硅光技术储备充足，目前已拥有1.6T硅光解决方案和自研硅光芯片。我们认为未来公司技术储备充足，有望在AI需求高企的时代维持行业龙头地位。盈利预测：我们预计公司2025-2027年净利润分别为112.63亿/201.26亿/280.23亿元，YOY分别为+117.8%/+78.7%/+39.23%；EPS分别为10.14/18.11/25.22元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为64/36/26倍，维持“买进”建议风险提示：1、1.6T等新技术新应用落地不及预期；2、中美相关政策影响；3、海外云厂商资本支出不及预期。

　　事件：公司发布2025年度业绩预告，全年预计实现营收约60.5亿元，同比增长约19.5%；预计实现归母净利润6.7-7.42亿元，同比增长10.22%-22.06%；扣非归母净利润6.58-7.3亿元，同比增长11.22%-23.39%。分区域来看，其中，内销收入约41.5亿元，同比增长13.14%；外销收入约19.0亿元，同比增长36.20%，增速较去年进一步提升。投资要点：市场需求持续回暖+加大销售力度+提升运营效率，助力盈利能力持续提升。2025年，公司全年营业收入增速高于前三季度+2.29pct；其中，2025Q4公司实现营业收入约17.44亿元，同比+25.47%，环比+11.87%。此外，得益于下游市场需求持续释放，带动公司所属行业景气度回暖，叠加公司加大销售力度，并不断提升运营效率的提振，公司盈利能力持续提升。全球总部大楼顺利封顶，公司全球发展战略持续深化。1月28日，公司位于顺德五沙科技工业园的全球总部大楼顺利封顶。该项目历时十六个月建设，封顶后将进入内部装修与系统调试阶段，预计2027年正式投用。作为公司全球运营网络的“超级枢纽”，这座坐落于粤港澳大湾区制造与创新腹地的总部大楼，肩负对内对接中国市场前沿需求与高效供应链、对外统筹全球研发生产市场资源的双重使命，实现技术、产能与人才的优化配置和动态流动。此外，去年公司土耳其子公司和印尼营业网点正式开业运营、华东一期基地顺封顶、印尼二期工厂项目规划启动，全球化布局持续深化。目前，公司已形成国内技术经验赋能海外、海外创新反馈反哺国内研发的双向赋能格局，而总部大楼的启用将进一步提升这一协同效率，为公司全球化发展奠定坚实的基础。积极响应行业发展趋势，打造智能化工厂，强化公司综合竞争力。据公司1月22日官微发布，在积极响应行业发展趋势、深化数字化转型、全力打造智能化工厂的背景下，公司成功斩获2025年佛山市一级数字化示范工厂称号，这是继入选广东省“2025年先进级智能工厂”后，其在智能制造领域收获的又一权威认可。同月，凭借过硬的综合实力与稳健的发展势头，公司再度跻身“2025顺德民营制造业100强”“2025顺德制造业100强”“2025顺德企业综合100强”三大榜单，分别位列第11位、第13位、第23位，自2021年榜单设立以来连续五年登榜，充分展现了公司强劲且稳定的综合竞争力。估值和投资建议：我们认为，公司在不断提升产品品质、坚持技术创新、扩宽产品品类，以及持续提升运营效率和品牌国际影响力的背景下，公司业绩有望保持稳健增长。预计公司2025-2027年营业收入分别为60.48/74.52/88.13亿元，归母净利润分别为7.30/9.30/11.05亿元，EPS分别为1.56/1.98/2.36。对应当前股价25.79元，PE分别为17/13/11倍。维持“买入”评级。

　　投资要点：智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商。公司以“新材料、新技术、新装备、新领域”战略为指引，依托在玻璃、金属、陶瓷等多种材料的深厚技术积累与强大的平台化能力，实现了从原材料生产、功能模块贴合到整机组装的垂直整合能力。公司业务版图从智能手机、电脑等消费电子核心领域，成功延伸至智能汽车、人形机器人、AI/XR眼镜及智慧零售等新兴市场，实现了多元场景的协同布局。财务表现上，公司营收与利润保持稳健增长，各业务条线协同发力，智能手机与电脑类业务持续领跑，新兴业务爆发式突破。同时，公司持续优化客户结构，对单一大客户依赖度显著降低，经营韧性与可持续性不断增强。展望未来，公司通过持续高强度的研发投入与全球化产能网络布局，构建起驱动技术创新与快速响应市场的双重引擎，有望在AI硬件升级与汽车智能化浪潮中持续获取增长动能。消费电子：核心支柱地位稳固，多极增长释放潜力。公司牢牢把握AI升级与形态创新两大驱动力，不仅是全球消费电子知名客户玻璃盖板与金属中框的核心供应商，更前瞻性地布局折叠屏、3D玻璃等增量市场，单机价值量显著提升。公司以组装业务带动自身高附加值结构件出货，形成良性循环，规模效应正逐步改善整体盈利水平。在AI/AR眼镜赛道，公司持续深化与国内外头部客户的合作，新近成立蓝思光电科技(长沙)有限公司，提供从核心光学部件到整机组装的全链条解决方案。未来，公司将积极向“AI时代的智能硬件制造商”转型，推动组装业务与高附加值部件协同发展，优化盈利结构，增长动力清晰且多元。智能汽车：开拓汽车电子赛道，构筑第二增长引擎。公司的核心成长动能在于产品价值量提升与业务边界拓展。一方面，超薄夹胶玻璃等创新产品加速导入国内外头部客户，有望显著提升单车配套价值；另一方面，公司汽车业务边界不断拓展，包括双联屏、三联屏、内饰件带来价值量提升；在头部客户汽车无线充电模组、通讯模组和域控制器的业务突破以及为北美客户无人汽车供应更为复杂的中控系统和具备导航功能的B柱/C柱等新增业务。展望未来，随着新能源汽车渗透率持续提升以及公司在新产品与新客户方面的持续突破，该业务板块的营收规模及利润贡献有望快速提升。新兴领域：前瞻布局新兴市场，培育未来增长动能。在人形机器人领域，公司已构建从核心部件到整机组装的垂直整合平台，实现关节模组、灵巧手等核心部件的批量交付，并切入北美及国内多家头部企业供应链。在智慧零售领域，公司与支付宝深度合作，“碰一下”智能终端已实现量产并覆盖全国超1000个大型商圈，验证了技术落地与快速规模化能力。在AI数据中心领域，公司通过收购英伟达RVL认证供应商PMG，战略性切入全球AI算力供应链，加速向“全球AI硬件创新平台”转型。

　　盈利预测与估值：公司业务覆盖消费电子、智能汽车领域及人形机器人、AI眼镜/XR头显、智慧零售设备、AI数据中心等新兴领域，形成多场景协同发展的业务布局。我们预计，公司2025-2027年实现营业收入902.41/1147.55/1395.99亿元，实现归母净利润49.64/67.49/83.81亿元，对应EPS为0.94/1.28/1.59元，对应当前价格的PE为38.69/28.46/22.92倍，维持“增持”评级。

　　事件：公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润94亿元-99亿元(YoY+231.24%-+248.86%)，扣非归母净利润93.67亿元-98.67亿元(YoY+231.02%-+248.69%)。Q4业绩环比大增，算力驱动高速产品放量单Q4归母净利润预计为30.73-35.73亿元，中位数为33.23亿元(QoQ+39.33%)。2025年受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，公司预计销售收入和净利润较上年同期大幅增加。AIGC催化算力需求，AI集群驱动光模块市场维持高景气度生成式人工智能AIGC催化市场，带来海量算力资源需求。根据SynergyResearchGroup2025年1月发布的数据和预测，预计未来四年内即将启用的超大规模数据中心平均容量将几乎是目前的两倍，到2030年总容量将增长近三倍。由于AI大模型的训练和推理应用对网络带宽提出更大需求，AI数据中心发展加速高速光模块的应用。根据调研机构DellOro预测，预计到2027年，20%的以太网数据中心交换机端口将用于连接支持AI任务的加速服务器。根据LightCounting报告，全球应用于云数据中心市场的以太网光模块销售将持续增长，预计2030年将突破300亿美金，其中应用于AI集群的以太网光模块销售接近200亿美金。1.6T放量与产能释放公司正加速1.6T、硅光产品的出货，预计1.6T产品于2025年Q4至2026年进入持续放量阶段，且2026年硅光产品占比将明显提升。目前，公司泰国工厂一、二期均已正式投产，产能充足，将持续根据市场需求优化布局，进一步巩固其全球核心供应商地位。投资建议：我们认为，公司作为国内少数批量交付100G至800G高速模块、并掌握芯片及器件封装技术的企业，目前已成功推出基于VCSEL/EML、硅光及薄膜铌酸锂方案的400G、800G、1.6T系列产品，以及LPO、LRO和相干光模块。通过垂直整合与前沿布局，公司已与全球主流互联网厂商及通信设备商建立良好合作。因为需求端随AIGC催化算力需求，AI集群对网络带宽的极致需求，确保了800G及以上高速光模块的高景气度；产品端1.6T、硅光及相干产品的持续放量有望驱动利润率进一步上行；产能端泰国工厂一、二期均正式投产且产能充足。我们上调公司25-27年归母净利润为96.60/171.11/243.13亿元(此前预测25-27年归母净利润为73.30/116.21/143.98亿元)，对应年PE为45.17/25.50/17.95X，维持“买入”评级。

　　事件描述2025年厦门银行601187）新一届管理层启动“2+3”新五年战略规划，首年实现开门红，业绩增速全面转正。全年营收同比增速+1.7%(前三季度增速+3.0%，Q4在高基数下单季增速-1.8%)，归母净利润同比增速+1.5%(前三季度增速+0.3%，Q4单季增速上升至+5.2%)。事件评论组织效率提升、考核激励优化、人才资源扩充。厦门银行作为资产规模基数小、资产负债表底子干净的城商行，新一届管理层履新以来，市场高度重视并关注治理变革带来的发展潜力。2025年观察到全行营销士气全面提升，信贷投放节奏前置，银行同业人才陆续加盟，同时在福建省内多个城市的市占率明显上升，已经展现出强势的竞争力。规模全面提速，预计2026年保持双位数以上增长。作为成长型区域银行，信贷规模扩张是新一轮规划的核心任务。2025年总资产、信贷增速分别达到11.1%、18.4%，其中对公贷款三季度末已经较期初大幅增长28.8%，预计全年增速突破30%，同时票据和零售贷款规模继续压降。我们预计对公业务以政信类和产业类客群双轮驱动，福建省历史上政府债务率低，同时上市公司产业链资源丰富，为对公业务提供发展机遇。息差可能进入回升周期，2026年营收预计加速。1)2025年在四季度超高投资收益基数压力下，营收维持正增长(2024Q4单季营收增速+22.0%)，主要规模拉动利息净收入增长4.7%(Q4单季增速+7.6%)。2)净息差绝对值长期以来低于同业，但2025Q2以来随着信贷占比上升，息差已经企稳，预计2026年仍有大量定期存款到期，负债成本下行空间可能大于资产端收益率降幅，净息差可能触底回升，边际趋势在上市银行中领先。3)非利息净收入2025年同比下降5.1%，消化高基数压力，考虑2026年利息净收入可能显著加速增长，我们预计总营收增速有望升至双位数，明显高于银行同业。近两年充分暴露处置不良，静待经营贷风险拐点。2024~2025年不良净生成率上升至0.8%以上，绝对水平较低，但边际趋势上升，反映零售贷款风险波动。2025年末不良率较期初上升3BP至0.77%，不良金额增加，处于充分暴露风险的阶段。我们预计个人经营贷的存量风险还需一定时间消化，连续两年压降规模后贷款占比19%，短期内仍需要计提部分信用减值，维持300%左右的拨备覆盖率，对2026年利润增速有一定影响。但中期维度来看，厦门银行没有其他领域的历史包袱，且目前新投放的对公贷款资产质量优异，一旦消化经营贷风险，信用成本的改善可能推动利润高弹性增长。

　　投资建议：新五年强势开局，高成长潜力初显。我们预计厦门银行2026~2029年将陆续实现资产规模扩张、息差企稳回升、风险指标改善，从营收增速回升传导到利润增速和ROE中枢抬升。作为中期维度的成长型银行，经营发展趋势的变化比短期估值水平和财务指标更重要。不过，规模加速扩张也带来一定的资本压力，三季度末核心一级资本充足率下降至8.52%，未来需要关注资本补充进程。目前2025/2026年PB估值0.70x/0.66x，预期股息率4.5%/4.6%，长期重点推荐，维持“买入”评级。

　　事件：公司发布2025年业绩预增公告，经公司初步测算，预计2025年归母净利润19.5亿~21.5亿元，同比62.24%至78.88%，扣非净利润15亿~17亿元，同比增长60.55%~81.96%。预计公司2025年度归属于上市公司股东扣除对联营企业和合营企业的投资收益部分的净利润9.1亿~11.1亿元，同比增长85.34%~126.08%。报告期内涤纶长丝供需格局优化，单吨盈利水平显著抬升。2025年国内政策精准发力，直接推动涤纶长丝行业产能投放收缩，行业供需格局优化带动单吨盈利水平显著抬升。尽管上游PTA环节亏损规模较上年进一步扩大，对产业链利润形成一定侵蚀，但在此背景下，公司主业依然凭借长丝业务的盈利增长实现了经营利润的显著改善；另一方面公司参股的浙石化依托全球特大型炼化一体化装置，持续优化装置性能，不断挖潜增效，化工产品线不断延伸，品种日益丰富，部分化工产品毛利有改善。

　　全年公司产品市场均价有所下跌，但核心产品价差扩大。根据百川盈孚，2025年涤纶长丝POY、FDY、DTY市场均价分别为6793元、7065元、8041元，同比分别下跌9.1%、11.9%、9.6%，受益于原材料价格下跌，价差同比分别提高51元、198元、-132元/吨；PTA市场均价6867元/吨，同比下跌13.8%，价差同比缩小89元/吨。2025年我国涤纶长丝有效产能4602万吨，同比增长6.24%，产量3960万吨，同比增长6.66%，产能利用率86%，反内卷背景下，涤纶长丝行业供需关系有望进一步向好。

　　国内涤纶长丝龙头地位稳固，全面打通油煤气头全链条。公司是全球最大的涤纶长丝生产企业，同时布局原料PTA、MEG的生产，并向上游延伸参股投资浙石化20%股权，形成炼化-PTA、MEG-聚酯-纺丝-加弹-纺织全产业链布局。2025年上半年，公司成功布局煤头领域，在吐鲁番地区获取优质煤矿资源，该煤矿储量达5亿吨，初始开采规模为500万吨/年。目前，中昆公司正紧锣密鼓推进煤气头项目建设，计划2026年底至2027年一季度实现投产，届时将全面打通油头、煤头、气头全链条。